最火ST锌电46倍溢价购亏损矿企拟购对象突击补偿装置干簧管开关配件熔喷滤芯旋耕刀z

*ST锌电4.6倍溢价购亏损矿企 拟购对象突击提高产能

【铝道】虽然有色金属全行业亏损的局面仍未有改善迹象，但扭亏心切的*ST锌电已开始在上游扩张。

昨日，*ST锌电发布公告称，将以7.16元/股的价格，向泛华矿业定向增发8798.88万股，以6.3亿价格收购贵州泛华矿业集团有限公司（下称 泛华矿业 ）旗下向具体性能特点以下：荣矿业和德荣矿业两家公司100%的股权。

*ST锌电此次收购平均溢价达到460%以上。但值得注意的是，向荣矿业和德荣矿业自2011年以来均连续亏损，且现在拥有的生产规模，是在去年重组启动之后才突击取得，目前尚处在产能扩建前期，距离完全达产尚有数年时间。

扭亏心切4.6倍溢价收购

相较于账面价值，*ST锌电此次收购溢价颇多。组合角尺

公告显示，截至评估基准日，德荣矿业和向荣矿业经审计的账面净资产共计1.13亿元，评估值为6.39亿元，增值率达461.86%。其中，向荣矿业账面净资产为5564.万元，评估值为2.89亿元，增值率达420.86%，德荣矿业净资产为5812万元，增值率更是高达501.11%。

*ST锌电此次收购的德荣矿业，拥有金坡铅锌矿采矿权，采矿权面积0.87平方公里，保有锌金属资源储量41.2万吨，向荣矿业拥有芦茅林铅锌矿采矿权和鑫诚铅锌矿采矿权。芦茅林矿区主要为锌矿和铅矿，采矿权面积1.45平方公里，锌金属资源储量36.37万吨。

*ST锌电的主业为铅锌矿开采、冶炼及水力发电。数据显示，2008年、2010年和2011年，*ST锌电分别亏损5259万元、1645万元、2.83亿元，累计亏损超过3.5亿。

由于连续两年亏损，*ST锌电股票自维氏硬度计对试样表面的光洁度要求较高2012年3月23日起实施 退市风险警示。虽然去年保壳成功，但其未来前景仍不容乐观。年报显示，去年其2086万元的净利润中，仅财政补贴就有1347万元，而主营业务利润仅为449万元。

而重组无疑使*ST锌电看到了曙光。*ST锌电称，此次收购完成后，其铅、锌矿产资源开发业务规模得到扩大，原料自给率得到提高，毛利率将大幅提高，经营性现金流也将得到改善，有利于增强上市公司的持续经营能力。

*ST锌电还在公告中称，泛华矿业已经承诺,扣除非经常性损益后，向荣矿业和德荣矿业2013年~2015年净利润共计分别不低于2439万元、5330万元和8551万元。

收购对象连续亏损突击提高产能

数据显示，*ST锌电此次收购的向荣矿业和德荣矿业在过去两年中，均处于连续亏损之中。其中，德荣矿业2011年亏损107万元，2012年亏损88.5组合电池改变实验机运转时万元，向荣矿业2011年和2012年分别亏损312万元和782万元。

对此，*ST锌电称，自2010年以来，上述两家矿企均处于勘探之中，只进行了少量生产和销售。而向荣矿业名下的鑫诚铅锌矿区面积为1.92平方公里，该矿资源储量未作进一步勘探，亦未投入生运城产。

重组方案显示，*ST锌电去年11月停牌筹划重组时，这两个矿区的生产规模共计只有30万吨/年。直到去年12月26日，芦茅林矿区、金坡矿区才分别取得50万吨、70万吨/年生产规模的采矿权许可证。公司称根据有关规定，上述矿区需要提交矿山的技改建设开发方案，今年5月份前后方可按照上述扩大后的规模进行生产。

宜都此外，由于尚处在产能扩建前期，德荣矿业只进行采矿作业，预计2015年7月达产。而向荣矿业预计2017年才能达产。这意味着，泛华矿业承诺的这两家矿企未来三年业绩能否实现，尚存不确定性。