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*ST锌电再借2.8亿救急 以贷还贷日子难过

【铝道】*ST锌电（002114）近来保壳行动频繁。公司今日发布公告称，拟向中国农业银行云南罗平支行申请2.8亿元综合授信额度贷款。而就在几日前，云南曲靖市财政局刚给予公司950万元贷款贴息财政补助。*ST锌电为摆脱退市阴影可谓绞尽脑汁。

年内需还债1.66亿

公告显示，*ST锌电此次拟向农业银行申请的2.8亿元贷款期限为一年，用于公司生产经营所需资金周转。如果申请获通过，*ST锌电向农业银行申请的贷款累计达2.85亿元，是公司的较大债主。

查阅资料发现，*ST锌电共向8家银行申请过借款。从今年9月到11月，*ST锌电一共有五笔农业银行贷款需要偿还。在9月21日，一共有四笔共4000万元到期，11月8日则有一笔2600万元的贷款土耳其和英国到期。

*ST锌电在农业银行取得贷款的利率并不低，上述五笔贷款利率均为8.528%，这也是8家债权银行中较高的。不过，电表壳农业银行对*ST锌电可谓鼎力支持，即五金厨具使在公司颓势尽显的上半年，依然向*ST锌电发放了三笔贷款，总金额达到9500万元。

根据统计，*ST锌电年内需要偿还的债务总额为1.66亿元，而明年前5月需还的贷款总额高达3.15亿元。但目前，其账上资金仅为5367万元。那么*ST锌电此次申请的贷款额，或许短期内可以让公司喘口气。

恐成*ST锌业第二

显然，*ST锌电已经陷入 以贷还贷 的泥潭。今年中(9)电动机有较大振动引发共振报数据显示，*ST锌电短期借款已达6.85亿元。就在几日前，*ST锌电收到曲靖市财政局给予的财政补助950万元，以解决公司面临的暂时性经营困难。但面对庞大的债数码钢琴务，这不过是杯水车薪。

另一方面，*ST锌电自身盈利能力孱弱。从数据上看，尽管*ST锌电的经营活动现金净额从去年同期的-5483万元增加到1.38亿元，但仔细分析，其销售商品收到的现金从8.3亿元减少为5.6亿元，其经营活动支出从8.9亿元下降为4.2亿元，降幅为52%，*ST锌电不过是通过大幅压缩支出直接导致经营活动现金净额由负转正。

同时，*ST锌电的销售也在大幅下降，其营业收入从6.2亿元下降为4.1亿元。更令人感到担心的是，*ST锌电预计前9月亏损4600万元至5100万元。

对于*ST锌电而言，其目前较大的寄望是有色金属行业回暖。 光大证券分析师汪前明对表示。他说，*ST锌电目前自产铅锌量小，对于业绩的影响实则有限。 公司未来扭亏，需电力成本下降以及铅锌价格上涨。如果铅锌价格能够上到1.8万/吨上方，业绩才有可能扭亏。

事实上，今年以来，有色金属行业公司贷款违约已发背景信息：可延续性发展生多起。ST锌业逾期贷款已超过8亿元，包括中国银行、盛京银行在内的近10家银行深陷其中。在有色金属行业持续低迷的背景下，*ST锌电会否成标签印刷机为第二个*ST锌业？